エルです。
私は「5000冊」ほど社会人になってから本を読んでいます。その中でも、カテゴリー「投資本」の類は沢山読んでいて、何百冊読んだか分かりません。
今回、ご紹介するのは世界的に有名・歴史に名を残す投資家達の「失敗」から、我々個人投資家が学ぶべき内容が、簡潔にまとめられた好著です。
賢くなるには三つの道がある。第一が最も高貴な道、「反省」。第二が最も容易な道、「模倣」。そして第三が最もつらい道、「経験」だ。（孔子）
本書で紹介されるレジェンド投資家
ベンジャミン・グレアム
投資本のバイブル『証券分析』『賢明なる投資家』の著者で、あのウォーレン・バフェットも、グレアムの教え子。「バリュー投資」について語る際、必ず一番最初に名前が挙がるのが、ベンジャミン・グレアムです。
1930年、最悪の時期が終わったと考えたグレアムは、資金全額を投じて一気に勝負に出た。とてつもないリターンを期待して信用買いに走ったのだ。ところが、最悪の期間はまだ終わっていなかった。ダウ平均は総崩れし、資産の50%を失うというかつてない大敗北を喫した。
へぇ〜 グレアムでもこんな時があったのですね。
ジェシー・リバモア
次はジェシー・リバモアです。彼は最も有名な「市場投機家」として知られています。14歳の頃から株価ボードに株価を書く仕事を得て、市場について学ぶうちに、仮想取引を記録。18カ月間の準備期間を経て、ボストンに当時あった「バケットショップ」という市場外取引ができる店に出入りするようになると、儲け続けたのですぐに出入り禁止に。ボストンがだめならニューヨークに移動という具合です。
当初は株式で投機を始めましたが、その対象は商品（コモディティ）にも拡大。リバモアが買い続けている間、一緒に組んでいた綿花の投機家が実は売りに回っているなどのパートナーの裏切りにもあいます。
リスク管理に関する言葉が最も引用されているトレーダーがリバモアですが、実は彼は「四度も破産」。リバモアが遅ればせながら、学んだ本当の教訓は次のことでした。
もちろん、賢明で幸運なトレーダーであれば、二度と同じ失敗は犯さないだろう。しかし、その失敗に類した何千ものミスの一つを犯すこともある。失敗の種類や範囲は広範で、よほど気をつけないと、ばかな失敗を繰り返す。
マーク・トウェイン
著作『ハックルベリー・フィン』で有名なアメリカ文学の巨匠の彼の次の言葉を、一度はご覧になったことがあるでしょう。
「銀行は、晴れの日に傘を貸し、雨が降り始めると「返せ」と言うのが仕事だ」
10月。これは株に手を出すには特に危険な月だ。そのほか危険な月は、7月と1月と2月と4月と11月と5月と3月と6月と2月と8月、それになんといっても12月だ。
米国で最も稼いだこの作家（マーク・トウェインはペンネーム）は、唖然とするような投資で自分と妻の財産までなくしてしまいます。そう、トウェインはユーモアを備えた作家とは別の顔（本名 サミュエル・クレメンズ）を持ち、投資で常にストレスにさらされ続けましたが、そのおかげ？で素晴らしい言葉を世の中に送り出したというわけです。
小説『ハックルベリー・フィン』も当初は2ヵ月で書くつもりが、もっと重要なこと「金儲け」をするために書くことが二の次になり、書き終えるまでに10年近い歳月を費やしたそうです。
本書には、この他に、地球で一番IQが高い人物が集まる組織と言われたものの破綻した運用会社LTCMにいたジョン・メリウェザー、バンガードの生みの親ジャック・ボーグル、ウォーレン・バフェット、ジョン・メイナード・ケインズなど、全部で14人と1つの組織のストーリーが、読みやすく描かれています。
先人の「失敗」を追体験して、来たるべき時に備えよう
投資というものは、当たり前ですが良い時ばかりではありません。本書「解説」でレオス・キャピタルワークスの藤野英人氏は、投資における失敗は「油断」によるものが非常に多いと言います。そして、プロも含めて投資で成果を上げる人とそうでない人の差は、「投資家個人の心の中の内的な対話ができるか」と「自己をコントロールできるか」によるものが大きいと。
非常に示唆が多く、面白くて為にもなる本書を、幅広い「投資家」にオススメします。
I hope you like it.
